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汇改进入最佳攻坚期

发布时间:2021-01-21 16:32:40 阅读: 来源:木质纤维厂家

汇改进入最佳攻坚期

人民币兑美元连续12个交易日即期汇率触及“跌停”,再次将汇改问题推到聚光灯下。  自2005年人民币汇率形成制度改革至今,人民币兑美元已累计升值30%。而从2010年6月宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革至今,人民币兑美元升值也超过5%。  猜测人民币升值的空间变成一场盲人摸象的游戏,没有人知道这头象有多大,正如没有人知道人民币升值的尽头在何处。  但9月份以来,随着美国最高主权评级被下调,欧洲债务危机不断发酵,市场避险情绪加强,抛售非美元货币资产而争相购买美元,人民币遭“池鱼”之殃,升值预期骤然变成贬值预期,让即便是久经沙场的市场人士亦感到措手不及。  与2008年金融危机爆发后曾出现的那一波人民币贬值趋势不同的是,在人民币跨境贸易结算的推动下,人民币离岸市场发展加快,离岸汇率已不再仅仅是对在岸汇率亦步亦趋,而是反过来可以通过市场的力量作用于在岸汇率,导致人民币汇率波动性明显加大。  有市场人士称,在享受了一年多的风和日丽后,海外人民币迎来了第一个台风季,而且刮到了境内市场。很多人感受到这中间的暗流涌动,但这也许还仅仅只是一个开始。  在当初为了应对顺差而设计的外汇制度下,央行对汇市的干预是单边的,重在抑制人民币兑美元升值。但当外汇市场出现买差(即美元买盘更多)时,央行因为害怕消耗外汇储备等各种顾虑而无法出手,而市场目前面临的就是这种机制缺陷所带来的流动性缺乏。  这或许让包括央行和商业银行在内的所有市场主体都感到不适。要克服这种不适,毫无疑问,必须进一步推动汇率形成机制改革。或者更明确地说,推动汇率市场化改革。  温家宝总理前不久在出席东亚领导人会议期间曾表示,正在密切关注人民币汇率出现的新变化,并将继续按照主动性、渐进性、可控性原则,稳步推进改革,增强人民币汇率双向浮动的弹性。  不少市场人士和分析人士都指出,在对人民币汇率预期出现分歧的当下,正是扩大人民币汇率波动幅度、继续推进汇率形成机制改革的最佳时期。这不仅仅会提高央行的独立性,也会让市场的力量逐渐变得成熟,更是推动人民币国际化有序展开的题中之义。  对于具体的汇率改革方案,中国社科院学部委员余永定近期撰文称,可利用当前外汇市场供求趋于平衡的机会,确立一套明确的、贯彻人民币汇率改革目标的人民币汇率浮动规则。应考虑的三个中间目标是经常项目余额/GDP占比、外汇占款以及有效汇率目标,三个中间目标加权形成一个综合指标,以此为基础形成一套货币当局管理外汇市场的明确规则。  明确目标和规则,或许正是汇改攻坚的基础。在此之前,盲人摸象的游戏恐还将继续。

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